El mayor fondo del mundo disputa la compra de la operadora con dos consorcios liderados por Ono. KKR, el único pujador por la totalidad del Grupo Auna, se mantendrá en el accionariado del operador español siete años.
El fondo de inversión norteamericano Kohlberg Kravis Roberts (KKR) ofreció el pasado lunes la mayor cifra de dinero por el Grupo Auna: 12.500 millones. La oferta, como las otras dos presentadas, no es vinculante. Los accionistas del segundo grupo español de telecomunicaciones, ayudados por el banco de negocios Merrill Lynch, han comenzado a valorar las tres propuestas. Por precio, una de las condiciones principales, la más atractiva es la de KKR. El consorcio de «hedge funds» formado por Providence, Blackstone, Permira y Carlyle, está dispuesto a pagar entre 8.000 y 10.000 millones por el segmento de móviles, Amena, y entre 2.300 y 2.700 millones por el cable, Auna Telecomunicaciones.
Los propietarios del «hólding» (Santander, Endesa y Unión Fenosa, principalmente) no valorarán solamente el importe de la operación. Para firmar la compra-venta, por ejemplo, tendrán en cuenta la solvencia financiera del comprador. El tándem liderado por Providence y Blackstone cuenta con el respaldo de las entidades Deutsche Bank, BNP Paribas, Calyon, Lehman Brothers, Morgan Stanley y Barclays. Todos estos bancos ya han trabajado en el pasado con el Grupo Auna.
Otra de las variables a estudio es la permanencia de la inversión. El Gobierno no quiere que con las licencias concedidas para prestar este servicio se especule y menos que sean firmas extranjeras las que se lleven cuantiosas plusvalías. En este punto, el más aventajado es KKR. Este «hedge fund» mantiene sus inversiones una media de siete años. Así consta en su lista de principios. Además, presume de haber permanecido, en alguna ocasión, más de diez años. El resto de ofertantes no pasa de los tres o cuatro ejercicios.
La generación de valor para la compañía adquirida y el mantenimiento de su estrategia son también cuestiones a valorar. Sobre este aspecto, los tres grupos interesados en la operadora de telecomunicaciones presidida por Luis Alberto Salazar-Simpsom, cuentan con las mismas posibilidades.