La compañía que preside César Alierta apura el plazo legal para la desinversión, coincidiendo con la cotización de los títulos de la cadena privada en valores máximos
La condición de Telefónica de socio mayoritario de Sogecable, concesionario de la licencia de TV analógica que explota Canal+, obligaba a la operadora a renunciar a su permanencia en el capital de Antena 3, de acuerdo con lo establecido en la Ley de TV Privada. La compañía que preside César Alierta decidió el pasado año su marcha progresiva del sector de los medios de comunicación. Sin embargo, los pactos de accionistas de la nueva plataforma digital comprometen el futuro de la primera empresa de España al menos durante los próximos tres años. Ante este panorama, Telefónica sólo tenía la opción de vender su participación en Antena 3, y debía hacerlo antes del próximo día 29.
La retirada de la operadora del accionariado de la cadena privada controlada por Planeta y De Agostini a través de Kort Geding se produjo en dos fases. Una primera, ejecutada el pasado 29 de octubre, con la entrega de un dividendo en especie a los accionistas de Telefónica por valor del 30 por ciento del capital social de la emisora. La segunda y definitiva, la venta del 4,17 por ciento restante «al mejor precio posible».
Complejo equilibrio de poderes
Durante las últimas semanas se han sucedido las negociaciones para buscar un comprador a dicho paquete accionarial, que si bien no desequilibrará la balanza de poderes en Antena 3 sí podría facilitar la entrada de un socio no deseado en la compañía, cuyo control depende de un complejo entramado de pactos parasociales entre Planeta, De Agostini, el Banco Santander y RTL. Cabe recordar que los dos primeros socios ya han alcanzado su techo accionarial y cualquier aumento de participación debería ir acompañado de una OPA en Bolsa.
El Grupo con sede en Luxemburgo RTL, por su parte, supera hoy el periodo acordado con Kort Geding (22 días de cotización bursátil de las acciones de Antena 3) para comprar más títulos y pretende llegar hasta el 24,9 por ciento del accionariado y consolidar en su balance los resultados de la emisora privada de TV. Sin embargo, esta estrategia choca la decisión de Telefónica de maximizar los ingresos procedentes de la venta de su 4,17 por ciento, que a precio de mercado equivale a unos 76 millones de euros, cifra que supera con mucho las estimaciones de RTL.
Telefónica ya ha cerrado la venta y mañana será comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Un fondo de inversiones internacional se erige como el principal comprador y nuevo socio financiero en el seno de Antena 3. Entre los principales argumentos de peso de los gestores de Alierta han figurado informes de la banca de inversión que sitúan el precio de la acción en el umbral de los 37 euros por título.
Además, la operadora espera obtener antes de final de año los 110 millones de euros que todavía le adeudan Planeta y De Agostini tras la venta de la cadena la pasada primavera. Los nuevos dueños de Antena 3 condicionaron el precio fijado por Alierta -364 millones por el 25,2 por ciento del capital- al cierre del ejercicio pasado y al desenlace del arbitraje con Blas Herrero que puede condicionar el futuro de Onda Cero. A partir de ahora y en función de los pactos de accionistas vigentes, Planeta y De Agostini aumentarán su participación hasta un máximo del 49 por ciento, cifra que dará luz verde a RTL a situarse en un tope del 35 por ciento de las acciones. El Santander mantendrán un mínimo del 10 por ciento hasta junio de 2006 sólo si se cumplen unos férreos objetivos de rentabilidad.