Kort Geding, el consorcio que conforman el Grupo Planeta y la editorial italiana DeAgostini, tiene el firme propósito de aumentar su participación en Antena 3 según pudo saber este periódico. Kort Geding posee en la actualidad el 33,5% de la cadena, y con los pactos que mantiene con otros accionistas, en concreto el SCH (hasta junio de 2006) y RTL (hasta junio de 2007), tiene asegurado el control de la misma. Pero como esos pactos tienen fecha de caducidad, el presidente de Planeta, José Manuel Lara, quiere aprovechar los años que restan hasta su vencimiento para ir fortaleciendo su posición accionarial.
La sociedad Kort Geding podrá comprar otro 6% más de Antena 3 sin necesidad de lanzar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) sobre el 10% del capital a partir del próximo día 27 de noviembre. En esa fecha el consorcio que lidera Planeta cerró su última adquisición que le daba un 5,9% más desde su estreno en bolsa. Según la vigente Ley de Opas, si un accionista de una cotizada tiene una participación superior al 25%, sólo puede adquirir hasta un máximo del 6% adicional en doce meses sin necesidad de lanzar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones sobre el 10% del capital.
El 27 de noviembre Kort Geding ejecutó la anunciada compra de un 3% más de la cadena al SCH por un importe de 45,8 euros, lo que suponía el pago de 27,53 euros por título. El consorcio que controla Planeta podría haber comprado más acciones, pero se habría visto obligado a lanzar una OPA. Transcurridos 12 meses, Kort Geding puede ya hacer nuevas compras hasta el límite máximo del 6%, por lo que podría elevar su participación hasta un máximo del 39,5%.
El único problema que encontrará Kort Geding es que la participación que adquiera le costará ahora el doble de lo que pagó el año pasado. Y es que la evolución de la cotización de Antena 3 ha sido espectacular. La cadena debutó en el mercado bursátil mediante listing a un precio de 25,20 euros por título. Pese a que determinados agoreros certificaban un desplome espectacular, lo cierto es que la acción fue escalando posiciones y ha alcanzado máximos por encima de los 50 euros. Ayer cerró a 50,45 euros.
Con los precios medios de Antena 3 en las últimas 10 sesiones, Kort Geding tendría que desembolsar cerca de 170 millones de euros para elevar ese 6% adicional su participación en la cadena. La intención clara es aumentar la presencia en el capital, pero es probable que el consorcio que lidera Planeta decida esperar un tiempo prudencial para ver si el valor de la acción cae para poder ejecutar la operación a menor precio. Pero en su poder obran ya los informes de los analistas que vuelven a intuir ligeras alzas de la acción en los próximos meses. Los buenos resultados fruto de la excelente gestión del equipo que dirige Maurizio Carlotti pueden impulsar de nuevo la cotización.
La imprudencia germana
Aun así, esa actitud de supuesta prudencia para intentar elevar la participación a un precio menor también tiene sus riesgos, y buena prueba de ello la puede dar RTL Group, que ostenta en la actualidad el 17,24% de la cadena. En el pacto suscrito con Kort Geding, RTL había expuesto su intención de llegar en una primera fase hasta el 25%, para alcanzar con posterioridad el 35% de la sociedad. Planeta fijaba en esos documentos que pretendía llegar hasta el 35% en una primera fase y elevar hasta el 49% en una segunda.
La poca confianza del grupo germano en el devenir de los títulos de Antena 3 les llevó a esperar con idea de comprar más barato. Pero tal decisión se ha revelado un grave error. Cuando los ejecutivos de RTL manifestaban en las reuniones del Consejo de Antena 3 su intención de comprar, durante los días que tardaban en ejecutar la compra, la acción ya había subido considerablemente, por lo que decidían esperar. Entre espera y espera al final RTL, que controla Bertelsmann, se quedó como estaba desde que la cadena televisiva debutó en el mercado bursátil el 29 de octubre de 2003.