Netflix y Warner Bros. Discovery han decidido modificar los términos de su acuerdo de adquisición para transformarlo en una operación íntegramente en efectivo, un movimiento con el que ambas compañías buscan simplificar la transacción y acelerar el calendario de aprobación por parte de los accionistas.
Según los nuevos términos pactados, el precio se mantiene sin cambios en 27,75 dólares por acción de Warner Bros. Discovery, lo que equivale aproximadamente a 23,86 euros, y los accionistas de la compañía también recibirán acciones de Discovery Global, la futura entidad resultante de la separación prevista dentro del grupo. De este modo, se conserva la estructura económica del acuerdo, pero se elimina la volatilidad asociada a componentes ligados al mercado.
Las compañías explican que el cambio a una oferta completamente en efectivo aporta mayor certidumbre de valor a los accionistas de Warner Bros. Discovery y permite avanzar más rápido en el proceso. De hecho, Warner Bros. Discovery ya ha presentado un proxy preliminar ante la SEC y ahora espera que la votación de los accionistas tenga lugar en abril de 2026.
La financiación de la operación procederá de una combinación de caja disponible, líneas de crédito existentes y financiación comprometida, un esquema que, según Netflix, permite mantener el equilibrio financiero de la compañía. En este sentido, Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, señaló que la revisión del acuerdo en efectivo debería “permitir un calendario más ágil” y ofrecer “una mayor certeza financiera con un precio de 27,75 dólares por acción en efectivo”.
Por su parte, David Zaslav, presidente y consejero delegado de Warner Bros. Discovery, afirmó que la modificación del acuerdo acerca aún más a ambas compañías a “la combinación de dos de las mayores empresas de narración de historias del mundo”, subrayando el potencial estratégico de la operación a largo plazo.
Desde Netflix, el otro codirector ejecutivo, Greg Peters, destacó que el cambio refuerza el compromiso de la plataforma con la operación y es coherente con su objetivo de mantener un balance saneado y las calificaciones de grado de inversión. En la misma línea, el presidente del consejo de Warner Bros. Discovery, Samuel A. Di Piazza, Jr., aseguró que el paso a una contraprestación totalmente en efectivo ofrece el valor de la combinación con un nivel aún mayor de certidumbre, sin impedir que los accionistas participen en la futura escisión de Discovery Global.
El cierre de la operación sigue estando condicionado a la finalización de la separación de Discovery Global, la obtención de las autorizaciones regulatorias pertinentes y la aprobación de los accionistas de Warner Bros. Discovery, además del cumplimiento del resto de condiciones habituales en este tipo de transacciones.
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