Telecinco saldrá a bolsa a entre 9,35 y 10,15 euros por acción, según la banda de precios orientativa y no vinculante incluida en el folleto informativo de la colocación. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado esta noche luz verde a la operación, que supone valorar la cadena de televisión entre 2.306,1 y 2.503,4 millones de euros. Los inversores podrán pedir acciones de la compañía a partir de este miércoles.

Con dos días hábiles de retraso respecto al calendario inicial previsto, Telecinco ha obtenido el visto bueno del organismo regulador a su Oferta Pública de Venta (OPV), que finalmente será sobre un máximo del 35% del capital. Este porcentaje supondrá la colocación del 10% que está en manos de Ice Capital y del 25% perteneciente a la filial de capital riesgo de Dresdner Bank. En la comunicación previa remitida hace algo más de un mes, el grupo controlado por la italiana Mediaset indicó que sacaría a bolsa entre el 24 y el 35% del capital.

La OPV arranca este miércoles con la apertura del periodo de mandatos de compra, tanto para los inversores particulares, como para los institucionales. Los primeros, a los que se destina el 33,25% de las acciones a la venta, podrán presentar órdenes de compra desde 1.200 hasta 60.000 euros. Tendrán preferencia los minoristas que cursen sus peticiones hasta el próximo 16 de junio, día en el que se fijará el precio máximo de los títulos para este tramo.

Las solicitudes que se presenten desde el 17 hasta el 21 de junio no tendrán apenas oportunidades de recibir acciones de Telecinco en el caso de que haya exceso de demanda y la compañía deba de hacer un prorrateo. Los inversores que hayan suscrito la colocación y consideren caro el precio máximo de las acciones podrán revocar sus órdenes entre el 17 y el 21.

La compañía y los bancos coordinadores de la OPV (Santander, JP Morgan, Dresdner Bank y Morgan Stanley) decidirán el 22 el precio definitivo de los títulos, una vez que hayan recibido las propuestas de compra por parte de los inversores institucionales. Dos días más tarde, el 24, Telecinco prevé estrenarse en los mercados de valores.

A primera vista, la parte baja de la horquilla de precios establecida en el folleto supone que la empresa controlada por el grupo italiano presidido por Silvio Berlusconi tendría una capitalización similar a la de Antena 3 Televisión, su principal comparable en España. La diferencia es que, tal y como han señalado los analistas, Telecinco tiene beneficios frente a las pérdidas registradas por el grupo participado por Planeta y Banco Santander en 2003. Además, la rentabilidad de Telecinco es mucho mayor, así como sus datos de audiencia.

Prorrateo

En el caso de que los mandatos de compra de los particulares supere el volumen de acciones destinados a este tramo, la compañía llevará a cabo un prorrateo por el cual asignará el número resultante de dividir 1.200 euros entre el precio máximo de la OPV. Si con esta fórmula no hubieran títulos suficientes para satisfacer las órdenes cursadas durante el periodo de preferencia, se realizará un sorteo ante notario y las acciones se repartirán mediante el criterio del nombre del peticionario. Este sistema fue el empleado recientemente en la OPV de Fadesa.