El grupo italiano exigirá gestionar la publicidad y los contenidos en una eventual integración de Telecinco y Cuatro, con la española al mando editorial.
Por vez primera, tras meses de fuertes especulaciones, el consejero delegado del grupo Prisa, Juan Luis Cebrián, abrió la pasada semana la puerta a un eventual acercamiento a Mediaset para explorar una integración de Cuatro y Telecinco. Pocos días antes, después de haber rechazado cualquier tipo de operación en ese sentido, responsables de la empresa italiana también dejaban abierta la posibilidad, al mostrarse «interesados» en crecer en el mercado español.
Las cadenas de televisión controladas por la familia Polanco y por el magnate y primer ministro italiano Silvio Berlusconi, tan aparentemente alejados en sus planteamientos empresariales e ideológicos, se han convertido ahora en los principales candidatos a una operación corporativa audiovisual, tras el fracaso de las negociaciones para integrar Cuatro y La Sexta, la cadena participada mayoritariamente por la productora catalana Mediapro.
Prisa y Mediapro abrieron sus negociaciones casi inmediatamente después de que el Gobierno modificara la ley para permitir que un mismo accionista participe, con el único límite de la audiencia conjunta, en más de una televisión. Para evitar un fiasco similar al de aquellas negociaciones, que se truncaron por desacuerdos de última hora en el reparto de la gestión entre los accionistas del nuevo hólding audiovisual, tras haber logrado un principio de acuerdo de valoración de activos, Prisa y Mediaset han querido parcelar las funciones de cada socio antes de sentarse a negociar.
Según fuentes conocedoras de los contactos, los responsables de Mediaset sólo avanzarán en las conversaciones bajo la condición de pilotar la gestión operativa del hólding que agruparía a Telecinco y Cuatro. Estas funciones incluyen la venta de la publicidad y las compras de contenidos para la parrilla de las cadenas. Con la televisión digital terrestre (TDT), Telecinco y Cuatro sumarán cuatro canales de televisión de ámbito nacional.
Gestión compartida
Con Mediaset al frente de la gestión de la publicidad y los contenidos, las responsabilidades de los directivos del grupo Prisa quedarían limitadas, prácticamente, a los programas informativos y a las relaciones institucionales. Es decir, la empresa que preside Ignacio Polanco tomaría el papel que, durante más de un lustro, ha asumido Vocento en Telecinco, en la persona de Alejandro Echevarría, como presidente de la cadena.
Desde el punto de vista de la programación, Telecinco y Cuatro son, posiblemente, las dos cadenas más complementarias del panorama televisivo español. La cadena de Mediaset se dirige a una audiencia más amplia que su rival, con altos porcentajes de clase media y media baja, y una propuesta de contenidos muy generalista. Cuatro, por su parte, ha apostado por audiencia urbana, de clase media alta, con contenidos más especializados que su potencial socio.
Tras frustrarse sus negociaciones con Mediapro para integrar Cuatro y La Sexta en un nuevo hólding audiovisual, el grupo Prisa ve en los contactos con Mediaset para explorar una integración de su cadena en abierto con Telecinco una última oportunidad para rebajar sus dificultades financieras, aún cuando la operación se plantee como canje de acciones, sin pago en efectivo. Al ceder parte de la propiedad de sus negocios audiovisuales, la compañía se asegura recortar la deuda de 4.900 millones de euros que ahoga su balance, al asumir parte del endeudamiento su futuro socio. Y es que Prisa, urgido por la banca para buscar liquidez, ante la necesidad de devolver antes de marzo 1.950 millones de un crédito sindicado, no acepta de momento rebajar los 2.500 millones de euros en que valora Digital+. Por debajo de este umbral de precio, a la compañía no le compensaría la pérdida de generación de caja que supondría ceder su plataforma de televisión de pago.
En una reciente reunión con analistas tras presentar los resultados trimestrales de Prisa, Cebrián aseguró que la compañía mantenía abiertas conversaciones con la banca para reforzar su capital, vía ampliaciones o con otros instrumentos financieros, que podrían incluir una capitalización de deuda. Paralelamente, la compañía ha logrado liquidez con la venta de participaciones en Santillana, su joya de la corona en términos de negocio, y en Media Capital, la empresa audiovisual portuguesa.
Telecinco cuenta con una cuota de pantalla de en torno al 15%, mientras que Cuatro se ha consolidado cerca del 8%. La eventual unión de las dos cadenas bajo un mismo hólding empresarial cumpliría con los límites de la nueva legislación audiovisual. El Gobierno ha liberalizado el sector, precisamente, para facilitar la consolidación de empresas en tiempos de crisis, abriendo las posibilidades de fusiones, mientras que las cadenas participadas por un mismo accionista no superen conjuntamente un 27% de la audiencia.
Con su asociación con Cuatro, Telecinco ganaría poder de negociación en la venta de publicidad y en la compra de contenidos, los pilares del negocio televisivo, en un momento clave para el sector, con TVE fuera de la pelea por la inversión publicitaria y Antena 3 TV con algunos puntos menos de cuota de pantalla.
En cualquier caso, los directivos se están mostrando especialmente cautos sobre la eventual operación. Así, en sus últimas declaraciones, Cebrián reconoció que mantiene conversaciones informales con responsables del grupo audiovisual italiano propietario de Telecinco, aunque limitó los contactos a un intercambio de puntos de vista sobre cómo vemos el mercado español de medios de comunicación. No obstante, Cebrián aseguró, en este sentido, que no estamos en negociaciones.
