La editora y RTL aprovecharán la salida a bolsa para ejecutar la operación
La salida a bolsa de Antena 3, que se producirá en el mes de noviembre, va a provocar, como es lógico, un considerable movimiento en el capital de la cadena. Telefónica entregará a sus accionistas el 30% de los títulos de Antena 3 y mantendrá un 4,2% sobre el que aún no ha decidido qué hacer. La salida al parqué la realizará, en principio, por el sistema de listing, de modo que el 30% de los títulos de Antena 3 estará entonces el mercado de valores.
Una vez se produzca ese hecho, dos de los principales accionistas de la cadena, Planeta y RTL Group, van a aprovechar la circunstancia para incrementar su participación en la misma. Según pudo confirmar este periódico en fuentes de ambas compañías, la intención de aumentar la presencia en Antena 3 es firme y está ya pactada entre los dos grandes grupos. El acuerdo se adoptó el 1 de julio, día en el que RTL y Planeta suscribieron un pacto de colaboración en la cadena que adelantó este periódico.
Los motivos por los que ambas compañías van a aumentar su presencia en Antena 3 son bien distintos. En el caso de Planeta, el objetivo es asegurarse el control de la misma en un futuro, pese a que en la actualidad mantiene un acuerdo con RTL Group, y SCH que da cierta estabilidad a la compañía, al menos hasta que el banco que preside Botín decida vender sus títulos una vez se revaloricen.
La editora propiedad de José Manuel Lara posee en la actualidad el 25,1% de Antena 3 a través de una sociedad denominada Kort Geding que comparte con De Agostini. Ese paquete se lo compró a Telefónica por 364 millones de euros y le da el control de la gestión de la cadena. Según establece la legislación vigente, si un accionista supera el 25% de una sociedad que cotiza tiene derecho a adquirir hasta un 6% adicional sin tener que lanzar una OPA. Ése es el motivo por el que Planeta compró un 25,1%, y lo que le facilitará hacerse, al menos, con un 6% adicional. La decisión ya está tomada.
De este modo Kort Geding controlará entonces un mínimo del 31,1% de la cadena, pero es probable que esa participación siga creciendo a lo largo de los meses. Y es que el tándem Planeta-De Agostini tiene que blindarse ante la futura salida del accionariado del SCH que posee un 18,5% de Antena 3, y aunque tiene un acuerdo con ellos, debe ir facilitando el camino para la marcha del banco porque Antena 3 no es una inversión estratégica para la entidad que preside Emilio Botín.
RTL Group
El caso de RTL Group es bien distinto. El pacto que el gigante audiovisual europeo suscribió en julio con Planeta para implicarse también en el gobierno corporativo y la gestión, incluía además un acuerdo sobre la futura estructura accionarial de la cadena. RTL Group sólo pretende de momento elevar su participación hasta el 20% para poder consolidar los resultados de Antena 3 en su cuentas.
Fuentes de RTL aseguraron ayer a este periódico que «tanto si la salida a bolsa de Antena 3 se produce a través de una Oferta Pública de Venta (OPV) como si se produce a través del sistema de listing, nuestra intención es aprovechar ese momento para aumentar nuestra participación en la cadena española». Con esta premisa y con el compromiso de Planeta de permitir que RTL se involucre en mayor medida en la compañía, el gigante con sede en Luxemburgo se dará por satisfecho.
Nueva estructura
Una vez se produzcan estos movimientos, el matrimonio Planeta-De Agostini contará con una mayoría accionarial considerable que le dará mayor estabilidad a la compañía. Fuentes de la cadena manifestaron a LA GACETA que el éxito de la salida al mercado de valores mediante el sistema de listing está garantizado. Lo justifican en el compromiso manifestado de antemano por Planeta y RTL de querer aumentar su participación al día siguiente de que Antena 3 empiece a cotizar. Esas intenciones harán que no caiga la acción y que Antena 3 se revalorice, probablemente, en sus primeros días en el mercado de valores.
Aún resta por fijar el precio de salida de la acción de la cadena, pero no cabe duda de que en cuanto cotice irá al alza por los movimientos de compra. Y es que entre Planeta y RTL pujan, al menos por hacerse con un 8,6% de lo que se coloque en el mercado, lo que supone que 4,77 millones de acciones cambiarían de manos en los primeros días, un considerable volumen.