En opinión de los expertos de Fortis Bank, «los resultados de 2005 de Sogecable han confirmado el escaso crecimiento esperado en abonados (1.96m, con 20.000 altas netas orgánicas de Digital+)». «Por el lado de Cuatro, las mayores conclusiones proceden de los costes (EUR 41.4 m) y éstos mejoran claramente nuestro escenario (EUR 55.8mE) y dan visibilidad para el año 2006».
Los datos se han situado ligeramente por encima de las estimaciones de estos analistas: «Son resultados que aportan conclusiones mixtas, pero con reducido impacto en la acción por efecto de la OPA».
«Tras estos resultados, hoy miércoles a las 17:00h, la compañía celebrará una conference call, en la que Fortis Bank cree los puntos destacados serán:
– Evolución de ocupación publicitaria de Cuatro en las primeras semanas del año.
– Captación de abonados en Digital+ en enero.
– Impacto de la nueva oferta comercial de Digital+ en ARPU´s.
– Mayor detalle de las sinergias en costes de estructura entre Digital+ y Cuatro.
«No esperamos impacto relevante de estos resultados en la acción de Sogecable, una vez que está condicionada por la OPA de Prisa, cuyo periodo de aceptación termina el 9 de marzo. Tras la conference call actualizaremos nuestras estimaciones (entre otros elementos, abonados a la baja y deuda a la baja) y valoración. Seguiremos manteniendo nuestra visión positiva sobre la acción, donde el argumento más relevante es la mayor confianza en la generación de caja del negocio de TV de pago», concluyen estos expertos.