ONO quiere hacer valer la mejora de sus resultados ante los inversores. La empresa de telecomunicaciones, que el pasado año consiguió los mejores resultados de su historia, va a acudir al mercado para mejorar las condiciones del préstamo sindicado de 3.100 millones de euros concedido en 2005 para comprar Auna y refinanciar la deuda anterior.
En estos dos años, la sociedad presidida por Eugenio Galdón ha mejorado de forma sustancial su situación financiera y ha mejorado de manera aún más importante sus resultados operativos. El pasado año, ONO perdió 39 millones de euros, un 97% menos que en 2005, incluyendo un último trimestre con beneficio neto.
El beneficio antes de impuestos, intereses, amortizaciones y depreciaciones (Ebidta), el ratio que mejor mide la evolución del negocio de este tipo de compañías, creció un 21,8%, hasta los 458 millones, con un margen sobre ingresos del 26,56% y con un margen sobre Ebitda que en el último trimestre del pasado año alcanzó el 37%. Para este año, la previsión es un crecimiento mínimo del 20% del Ebitda.
ONO quiere poner en valor estas mejoras con el cambio de las condiciones del préstamo sindicado que en 2005 le permitió comprar Auna y refinanciar los más de 1.250 millones de deuda que la compañía ya acumulaba en ese momento. El préstamo, dividido en seis tramos y con un tipo de interés inicial de entre 2,25 y 2,75 puntos porcentuales sobre el interbancario europeo, se va reestructurar con unas condiciones más cómodas para ONO.
La operadora, que ha declinado hacer ningún comentario sobre esta información, pretende reducir en unos 25 puntos básicos el diferencial de este préstamo, con lo que podría ahorrarse un 10% de los costes financieros actuales. Las diferentes emisiones de deuda de ONO, que también tiene emitidos bonos de alto rendimiento, le cuestan unos 200 millones de euros en intereses. Este ahorro de costes financieros y la mejora de los resultados operativos podrían generarle además una elevación del riesgo crediticio por parte de las agencias de rating cuando revisen las cuentas de la sociedad.
La operadora quiere aprovecharse de la mejora de su balance y de sus resultados operativos y también de las excelentes condiciones que ofrece el mercado para este tipo de transacciones. La gran liquidez que hay en el sistema y la agresividad de los bancos facilita esta reducción de los costes financieros. Así se lo han hecho saber ABN Amro, Calyon, Santander y Fortis Bank, las entidades que en su día dirigieron el crédito de 3.100 millones de euros y que ahora se encargarán de mejorar las condiciones.
ONO cerró la compra de Auna TLC en noviembre de 2005 por 2.250 millones de euros. De esta cantidad, 1.250 los obtuvo del citado préstamo y la otra mitad procedió de la ampliación de capital suscrita por las entidades de capital riesgo Providence, Thomas H. Lee, Quadrangle Group y JPMorgan.