Netflix adquiere Warner Bros. en una operación histórica que transforma la industria del entretenimiento

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Hoy, Netflix, Inc. (la Compañía) y Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) anunciaron que han firmado un acuerdo definitivo según el cual Netflix adquirirá Warner Bros., incluidos sus estudios de cine y televisión, HBO Max y HBO.

La transacción en efectivo y acciones está valorada en 27,75 dólares por acción de WBD (sujeta al collar detallado más abajo), con un valor empresarial total de aproximadamente 82.700 millones de dólares (valor de capital de 72.000 millones). Se espera que la transacción se cierre después de la previamente anunciada separación de la división Global Networks de WBD, Discovery Global, en una nueva compañía cotizada en bolsa, cuya finalización está prevista ahora para el tercer trimestre de 2026.

Esta adquisición reúne a dos empresas de entretenimiento pioneras, combinando la innovación, el alcance global y el servicio de streaming de primera clase de Netflix con el legado centenario de Warner Bros. en el arte de contar historias. Franquicias, series y películas tan queridas como Big Bang, Los Soprano, Juego de Tronos, The Wizard of Oz y el Universo DC se unirán al amplio portafolio de Netflix, que incluye Miércoles, La casa de papel, Bridgerton, Adolescente y Extraction, creando una oferta de entretenimiento extraordinaria para audiencias en todo el mundo.

“Nuestra misión siempre ha sido entretener al mundo”, dijo Ted Sarandos, co-CEO de Netflix. “Al combinar la increíble biblioteca de series y películas de Warner Bros.—desde clásicos atemporales como Casablanca y Ciudadano Kane hasta favoritos modernos como Harry Potter y Friends—con nuestros títulos que definen la cultura como Stranger Things, KPop Demon Hunters y El juego del calamar, podremos hacerlo aún mejor. Juntos, podemos dar a las audiencias más de lo que aman y ayudar a definir el próximo siglo de narración”.

“Esta adquisición mejorará nuestra oferta y acelerará nuestro negocio durante décadas”, continuó Greg Peters, co-CEO de Netflix. “Warner Bros. ha ayudado a definir el entretenimiento durante más de un siglo y continúa haciéndolo con ejecutivos creativos fenomenales y capacidades de producción. Con nuestro alcance global y modelo de negocio probado, podemos presentar sus mundos a una audiencia más amplia—dando a nuestros miembros más opciones, atrayendo más fans a nuestro servicio de streaming de primera clase, fortaleciendo toda la industria del entretenimiento y creando más valor para los accionistas”.

“El anuncio de hoy combina a dos de las mayores compañías narrativas del mundo para llevar a aún más personas el entretenimiento que más aman ver”, dijo David Zaslav, presidente y CEO de Warner Bros. Discovery. “Durante más de un siglo, Warner Bros. ha emocionado a las audiencias, capturado la atención del mundo y dado forma a nuestra cultura. Al unirnos con Netflix, aseguraremos que personas de todo el mundo continúen disfrutando las historias más resonantes durante generaciones”.

La combinación ofrecerá más opciones, más oportunidades, más valor

Fortalezas y activos complementarios:

• Los estudios de Warner Bros. son de clase mundial, con Warner Bros. reconocido como un proveedor líder de títulos televisivos y entretenimiento cinematográfico. HBO y HBO Max también proporcionan una oferta convincente y complementaria para los consumidores. Netflix espera mantener las operaciones actuales de Warner Bros. y construir sobre sus fortalezas, incluyendo estrenos cinematográficos en salas.

Más opciones y mayor valor para los consumidores:

• Al añadir las profundas bibliotecas de cine y televisión, así como la programación de HBO y HBO Max, los miembros de Netflix tendrán aún más títulos de alta calidad entre los que elegir. Esto también permitirá a Netflix optimizar sus planes para los consumidores, mejorando las opciones de visualización y ampliando el acceso al contenido.

Una industria del entretenimiento más fuerte:

• Esta adquisición mejorará las capacidades de estudio de Netflix, permitiendo a la Compañía expandir significativamente la capacidad de producción en EE.UU. y seguir aumentando la inversión en contenido original a largo plazo, lo que creará empleos y fortalecerá la industria del entretenimiento.

Más oportunidades para la comunidad creativa:

• Al unir la experiencia del usuario y el alcance global de Netflix con las franquicias reconocidas de Warner Bros. y su extensa biblioteca, la Compañía creará un mayor valor para el talento—ofreciendo más oportunidades para trabajar con propiedad intelectual querida, contar nuevas historias y conectar con una audiencia más amplia que nunca.

Más valor para los accionistas:

• Al ofrecer a los miembros una selección más amplia de series y películas de calidad, Netflix espera atraer y retener más suscriptores, impulsar más engagement y generar ingresos e ingresos operativos adicionales. La Compañía también espera lograr al menos entre 2.000 y 3.000 millones de dólares en ahorros de costos por año para el tercer año y que la transacción sea acretiva al beneficio GAAP por acción a partir del segundo año.

Detalles y calendario de la transacción

Según los términos del acuerdo, cada accionista de WBD recibirá 23,25 dólares en efectivo y 4,501 dólares en acciones comunes de Netflix por cada acción de WBD en circulación al cierre de la transacción. La operación valora Warner Bros. Discovery en 27,75 dólares por acción, lo que implica un valor total de capital de aproximadamente 72.000 millones y un valor empresarial de aproximadamente 82.700 millones.

En junio de 2025, WBD anunció planes para separar sus divisiones Streaming & Studios y Global Networks en dos empresas independientes cotizadas en bolsa. Esta separación se espera ahora para el tercer trimestre de 2026, antes del cierre de esta transacción. La nueva empresa cotizada que mantendrá la división Global Networks, Discovery Global, incluirá marcas de entretenimiento, deportes y noticias como CNN, TNT Sports en EE.UU., Discovery, canales en abierto por toda Europa y productos digitales como Discovery+ y Bleacher Report.

El componente en acciones está sujeto a un collar, según el cual los accionistas de WBD recibirán acciones de Netflix valoradas en 4,50 dólares por acción, siempre que el precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de Netflix durante 15 días (medidos tres días hábiles antes del cierre) esté entre 97,91 y 119,67 dólares.
– Si el VWAP está por debajo de 97,91 dólares, los accionistas de WBD recibirán 0,0460 acciones de Netflix por cada acción de WBD.
– Si el VWAP está por encima de 119,67 dólares, recibirán 0,0376 acciones de Netflix por acción de WBD.

La transacción fue aprobada por unanimidad por los Consejos de Administración de ambas compañías. Además de completarse la separación de Discovery Global, el cierre depende de aprobaciones regulatorias, del voto de los accionistas de WBD y otras condiciones habituales. Se espera que la transacción se complete en un plazo de 12 a 18 meses.

Moelis & Company LLC actúa como asesor financiero de Netflix y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP como asesor legal. Wells Fargo actúa como asesor financiero adicional y, junto a BNP y HSBC, proporciona la financiación de deuda comprometida relacionada con la transacción.

Allen & Company, J.P. Morgan y Evercore actúan como asesores financieros de Warner Bros. Discovery, y Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP son sus asesores legales.

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